众泰汽车：世界汽车品牌实践者深耕“七级变速”

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<article><section data-type="rtext">虽有降准的利好，但是近期A股还是跌跌不休。不过，物极必反，否极泰来。每一次超乎想象的下跌，都是长期投资机会。伴随着市场的调整，一些优质个股已逐渐展露出低估的魅力，凸显价值了。挖掘持续高增长却被错杀超跌的白马股不妨从近年来的成长性、估值水平以及调整幅度三个角度，来梳理出持续高增长却被错杀超跌而估值很低、未来即将反转的个股。数据宝统计显示，近三年净利增速均超过30%、且今年一季度净利正增长的股票中，有33只最新静态市盈率低于20倍且今年以来股价跌超20%。汽车、电气设备和传媒行业成为高增长低估值超跌股的集中营，均有4只股票入选。此外，建筑装饰、纺织服装两个行业均有3只股票入选。从净利增速来看，最显眼的就是凌钢股份、兄弟科技等几只股票，此前三年净利增速均超过100%，而前三年净利增速均超过50%的股票较多，则有众泰汽车、欢瑞世纪、神州高铁、凯撒文化等13股。另外，部分股票今年一季度净利润维持高增长态势。其中，众泰汽车一季度净利润同比增长351%，位居首位，欢瑞世纪、鹿港文化、新野纺织、艾格拉斯等个股净利增速均超过100%。这里多个机构看好众泰汽车未来巨大的成长空间与前景，而从股价分析，目前众泰汽车已是处于黄金坑区，价值凸显，底部爆发在即。业绩连续多年持续高增，吹响自主品牌逆袭号角2008 年至 2017 是众泰汽车高速发展的十年，从无到有、从有到优、从模仿至原创，吹响自主品牌逆袭号角。销量迅猛释放，助推业绩高速增长，2014-2017年众泰汽车营收、归母净利一路高歌。尤其是在2017年上半年，众泰汽车以发行股份购买资产的方式收购了盈利能力十分良好的永康众泰100%股权，永康众泰成为公司全资子公司，公司净利润开始大幅度增长。2017年1-12月，众泰汽车营业收入208.04亿元同比增长1128.48%，净利润11.36亿元同比增长1209.32%;2018年一季度众泰汽车业绩继续爆发，1-3月实现营业收入54.46亿元，同比增长917.68%，归属于上市公司股东的净利润1.41亿元，同比增长351.37%。下图1：众泰汽车近几年净利润、每股收益和未来两年净利、每股收益预测的情况<img src="//himg2.huanqiucdn.cn/attachment2010/2018/0702/08/44/20180702084443990.png?imageView2/2/w/1260"/>去年4月，原金马股份发布的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》中显示，原金马股份与永康众泰大股东铁牛集团签订了《盈利预测补偿协议之补充协议》，铁牛集团作为补偿义务人承诺，永康众泰2016年、2017年、2018年、2019年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于人民币12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。所以未来两三年，众泰汽车业绩将得较好的保证。众泰汽车当前拥有了众泰、江南、君马等自主品牌，产品覆盖轿车、SUV和新能源汽车等品类。今年1月初，众泰汽车投资60亿元在湖北省大冶市城西北工业园建立全新工厂，新工厂分两期建设，一期规划产能为10万辆/年。众泰汽车湖北基地建成后有望投产“汉龙”品牌新车，该品牌首款试装车已于去年7月下线，预计在今年上半年正式量产。届时众泰汽车将如虎添翼。迈向国际化，“仁为匠心的世界汽车品牌实践者”为了贯彻了“一带一路”精神，6月8日，众泰汽车国际公司与白俄罗斯国有合资公司签署了价值5.6亿美元传统汽油车和电动汽车合作协议。此次合作内容包括海外KD生产线的建设以及KD件的供应，合作产品为T600、Z500EV、E200和T300，主要销往白俄罗斯、俄罗斯、哈萨克斯坦等上合组织成员国。协议还规定，至2022年向白俄提供3万辆众泰汽车。自2017年与福特汽车签订合资协议后，众泰汽车在国际化道路上越走越顺，国际市场越发壮大。今年2月，众泰汽车与美国汉姆公司就众泰汽车进入美国市场签署了战略合作协议;5月，众泰汽车与福特智能行有限公司签署合资备忘录。此次与白俄罗斯合资企业的合作将加快众泰汽车布局全球市场的脚步，也有力印证了“中国品牌、世界共享”的大国品牌的信心与决心。2017年众泰汽车完成出口2.5万辆，预计2018年出口将达到4万辆。作为自主民族品牌，如今众泰汽车的品牌定位是“仁为匠心的世界汽车品牌实践者”，愿景是“提供出行领域最有效解决方案”，将众泰打造成为世界知名品牌，实现中国汽车强国梦。作为“仁为匠心的世界汽车品牌实践者”，众泰汽车十几年来以造老百姓需求的好车为己任，从最早期的初创1.0时代成功转型到自主2.0时代以及到现在开启新3.0时代，众泰深耕“七级变速”战略，全力打造以“智能服务”为核心的新众泰，制造创新能力实现全面突破，在研发、制造、服务及关键零部件等产业核心竞争力取得了跨越式发展，众泰汽车特有的设计语言和DNA特色元素凸显，成功打响了属于自主品牌新锐的影响力，年销量连续两年突破30万，并斩获了年度品牌关注奖、中国好质量奖、中国品牌百强等多项荣誉。新时代新形势，AI人工智能兴起，汽车发展出现了“智能化、电动化、网联化、共享化”的新趋势。众泰汽车紧紧抓住时代的脉搏，推出全新概念SUV，并命名为“i-across”。新车整体造型十分科幻，此外，这款概念SUV支持车内人脸识别技术，用于启动车辆，为汽车爱好者带来一场别样的未来汽车的驾驭体验。未来几年众泰汽车将以智能服务为发展核心，其中2018年将重点深推“七级变速”，着力发展服务智能，并实施“412”策略，即“四新”(新品牌、新形象、新口碑、新媒体)、“一个核心”(智能服务)、“2大品牌”(服务品牌和公益品牌)。新能源汽车的先驱者、领先者未来将推出众泰T900、新一代T600系列以及T300EV等新能源车型，新能源汽车将成为众泰汽车的主力舰。如果说众泰汽车是传统汽车市场的后起之秀，那么在新能源市场众泰汽车则是先驱者。数据显示，2017年，我国新能源汽车产量79.4万辆，销量77.7万辆。其中在纯电动乘用车市场上，A00级车型是销量的主要贡献者。2017年A00级车型销量达30.9万辆，在纯电动乘用车中所占比例在40%左右，成为新能源乘用车市场的一大支柱。其中吉利、众泰、奇瑞A00级占据国内前三。如下图2：<img src="//himg2.huanqiucdn.cn/attachment2010/2018/0702/08/45/20180702084507523.png?imageView2/2/w/1260"/>目前众泰汽车在A00 级市场优势明显，2017 年A00 级车销量在国内纯电动市场排名第二名。未来凭借在新能源领域的技术积累以及高效强大的新车推出能力有望实现新突破。根据公告，公司已储备6 款新车型，2020 年新能源汽车销量目标为10.6 万辆，CAGR 高达30%。随着双积分政策的出台，假设2018-2020年双积分单价分别为600 元、4000 元、4000 元，则众泰有望分别实现1.3 亿、11.3 亿、11.9 亿元的积分销售利润，贡献较大业绩弹性。当前，众泰汽车已形成传统汽车、新能源车和零部件“三足鼎立”的产业布局，而新能源汽车将是众泰寄予厚望的下一个超级风口。</section></article>

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