交叉控股
华诚财务成立于1988年，并于1996年底发起设立华诚投资，持有51%的股权。在华诚投资设立之前，由华诚财务承担对集团下属企业的投资管理功能。 华诚财务把精力放在大规模的对外投资上，华诚财务的目标是要做一个金融百货公司，不仅有证券、期货，还有房地产等。在房地产领域，北京、沈阳、海南、天津、广州等地的房地产都有华诚财务的投资。
因盲目扩张，又没有专门人才，导致华诚财务资不抵债。
捆绑上市
招股说明书显示，华纺股份是国家纺织工业局和山东省人民政府推荐的1997年度计划内上市企业，成立于1999年9月3日，公司主营业务范围为印染产品的生产、加工、销售和进出口贸易，公司主导产品为各类棉纺、混纺漂、花、色及特殊整理布。
除了第一大股东华诚投资外，华纺股份第二大股东山东滨州印染集团有限责任公司(下称“滨州印染”)也为国有独资公司。
空壳华诚
华诚投资1996年11月成立后，因盲目兼并纺织企业而直接承债本金18亿元，加上核呆利息8亿元，共计26亿元，另外还有大量直接和间接负债，自承债之日起即严重资不抵债。
事实上，在华纺股份上市前，华诚投资已沦为一个负债累累的空壳公司。
有报道称，1999年，上海市第二中级人民法院执行庭在执行华诚财务与宝钢集团财务公司债务问题的过程中发现，华诚投资实际上几乎是一个空壳公司，其可查资产早已因各种原因被其他省市的执法部门查封或冻结，他们虽经多方努力仍然找不到其财产线索，于是不得不在1999年12月中止执行。
