双汇国际控股有限公司和美国史密斯菲尔德食品公司最新联合公告，双方达成一份最终并购协议，双汇国际将以71亿美元约合人民币437亿元，收购史密斯菲尔德已发行的全部股份，同时承担史密斯菲尔德的净债务。如果交易顺利，史 密斯菲尔德将退市，成为双汇国际全资子公司。
作为双汇集团和上市公司双汇发展的母公司，双汇国际掌握着中国最大的肉类加工企业，而成立于1936年的美国史密斯菲尔德食品公司，目前已经成为全球规模最大的生猪生产商和猪肉供应商，在全球12个国家开展业务。对这桩 并购的初衷，双汇国际主席万隆曾表示，他看重的是良好的技术、品牌。
据了解，双方整合过程中，双汇国际承诺，保持史密斯菲尔德的运营不变、管理层不变、品牌不变和总部不变， 承诺不裁减员工、不关闭工厂，将与美国生产商、供应商和农场继续合作。
从双方营收来看，这可以说是一桩"蛇吞象"的交易。2012财年，双汇国际旗下上市公司双汇发展营收397亿元人 民币，而史密斯菲尔德是131亿美元，约合803亿元人民币，净利润3.6亿美元。但不容忽视的是，包括鼎晖、高盛、新 天域和淡马锡等知名财务投资者都是双汇国际股东，合作伙伴还是相当显赫的。
业内分析，还有一个门当户对的地方还在于双方都有苦衷：2011年瘦肉精事件让双汇品牌一度被阴霾笼罩，而史 密斯菲尔德经常"过山车"，它依靠并购快速增长，因全球经济危机陷入亏损一度濒临破产，2010年净亏损1亿美元， 但仅仅一年后，又实现了5.2亿美元的净利润，公司面临业绩起伏和收购后难以协调的问题。
史密斯菲尔德不再是"香饽饽"
有意思的是，尽管有股东漫天要价，但史密斯菲尔德本身也不再是高速增长的"香饽饽"。根据14日史密斯菲尔德发 出的四季报和年报，2013财年销售只增长1%，录得132亿美元，其中净收入达到1.83亿美元，远远低于前一财年时的3.61亿美元。
年报同时也显示，其新鲜猪肉营业利润率下降27%，销售下滑3%;包装肉制品营业利润率上升17%，销售增长2%。
对于这家肉商差强人意的表现，美国投资者其实心知肚明。史密斯菲尔德的大股东康地谷物公司曾在3月份要求它"一 分为三"，以释放股东价值。在得知双汇要"接盘"后，康地谷物公司已改变初衷，表态支持。
|
